济宁厨房设备获悉经济型酒店翻身仗隐忧：利润过于依赖加盟店

      年初遭遇拐点论的经济型酒店打响了翻身仗。但良好的利润表现过于依赖加盟店，在三四线城市的扩张面临着“毛巾门”以及经营下降的风险。

一栋楼里扎堆了8家经济型酒店。

关山高新大厦位于华中科技大学正门斜对面，这栋总共17层的建筑，有14层被各种经济型酒店占据，当中既有如家、7天这样的知名连锁，也有无名的单体酒店。

《武汉晨报》用这栋楼作为例子，来证明经济型酒店在武汉的火爆市场与激烈竞争。但显然，经济型酒店的急速扩张早已不局限于武汉这样的省会城市了。

《多家经济型酒店贴身肉搏 超低价混战宁波》、《众多经济型酒店抢滩枣庄》,类似的新闻标题近期频频出现在地方都市报的版面上。

事实上，更低一层级的区县级小城市里，众多小酒店的老板们，面对着几大经济型连锁酒店抛出的优惠政策，几乎都在寻思，是坚持自营，还是选择加盟大品牌的问题。

“跑马圈地的时代已经过去。”这一判断已经被经济型酒店行业人士说了好几年。但至少目前，这个行业的巨头们仍然还在这样做着，而且换了更快、更轻的扩张方式。

当汉庭（已更名为“华住”）的加盟店数量超过直营店之后，意味着这个行业的领头羊们，全部转向了以加盟为主的扩张模式，并将主战场烧到了三四线城市。

这种扩张帮助经济型酒店翻转了年初的利润表现，但也有不小的风险暗藏其中。

一举推翻“拐点论”

彼时，如家、汉庭一季度分别出现1.03亿元和940万元的亏损，加上中概股危机的叠加效应，在美上市的7天、汉庭一度跌破发行价。由此，中国经济型酒店的“拐点论”甚嚣尘上。

但半年过后，经济型酒店交出了一份漂亮的三季报。

汉庭三季度净利润同比增长67%；7天净利润同比增长30%；锦江股份净利润同比增长25%；虽然如家出现了79%的利润同比下滑，但与年初相比，不但实现了扭亏，而且收购而来的莫泰168除去整合费用后，已经产生净利润，这意味着如家因为并购亏损中的莫泰而带来的业绩压力，有明显减轻。

“拐点论”盛行之下，四大经济型酒店集团推出了几乎完全一致的应对策略：进军中高档酒店市场；以成本更低的特许经营加盟方式，取代直营，在小城市进行快速扩张。

向上，抢夺星级酒店市场；向下，抢夺中小城市小型连锁、单体小酒店（旅馆）市场——经济型酒店巨头们，决心从大哥和小弟们口中夺食或分羹。

从三季报来看，四大集团的抢食颇有成果。不过，仅就短期而言，利润的增加，更多地靠的是小弟们的“上贡”，从大哥嘴里抢食，还停留在理论阶段。

在高端市场上，汉庭旗下的五星酒店品牌禧玥，只是刚刚宣布开始筹建；7天号称年内推出的Mini五星首家门店也尚未见踪影。而在中端市场上，除了汉庭因为控股拥有一百余家门店的星程而颇具规模之外，其他几家的中端品牌门店数量都在个位数。

中投顾问酒店餐饮行业研究员严明航认为，经济型酒店向中高端品牌渗透可能涉及开发新产品和新渠道，这对公司的现金流状况、企业融资能力、企业偿债能力都是一个巨大考验。

不过，既然从大哥嘴里抢食还停留在理论阶段，那么，由此带来的考验和风险并不急迫。

但靠着小弟们的“上贡”过活，已经实实在在发生。而由此带来的风险，需要四大酒店巨头们有所警惕。

利润过于依赖加盟店

尽管还在强调直营与加盟“并重”，但从四大集团的加盟店数目全面超过直营店、且三季度新开加盟店也大大超过直营店来看，这个行业已经偏重甚至全面依靠加盟。

三季报显示，如家加盟店占所有门店比例为54.2%，汉庭为55.8%，7天为62.8%，一直偏重加盟的锦江之星最高，达到72%。而在单季度新开门店数量中，如家加盟店为69家，接近新开张的直营店的2倍，而7天为3倍，锦江之星则为12倍（加盟48家，直营4家）。随着新开门店中加盟占据多数，加盟门店占比也在继续升高。

为什么大家都选择偏重加盟方式？除了投入少、扩张速度更快之外，还因为加盟方式获得利润更快。

直营店需要投入大量现金进行物业租赁和装修，开业后还需要3-6个月才能达到正常的入住率，所以通常前期会有一段时间的亏损。汉庭今年一季度的亏损，就跟大量新开直营店营收处于爬坡状态有关系。

但加盟店不同，总部非但不需要投入资金，而且能够很快获得利润。在最初加盟时，加盟商需要向总部付出一笔首期加盟费用，此后，每年按照营收的一定比例（通常为5%上下）向总部缴纳管理费，此外，还需根据订房数量向总部缴纳中央订房系统渠道销售费。

华美酒店顾问机构首席知识官赵焕焱表示，加盟模式对于总部而言，向加盟店派出管理人员所需的人事成本，几乎是唯一的成本。济宁酒店用品

也就是说，加盟店缴纳的首期加盟费、每年管理费、中央订房系统（CRS）渠道销售费这三部分收入，扣除人事成本之后，就成了总部的净利润了。这比直营店模式赚取利润更加迅速，同时经营状况的风险也由加盟商承担，不管市场如何，5%的营收比例总部是“旱涝保收”。

随着几大巨头齐齐转向加盟模式，各家的利润来源也逐渐更加依赖加盟店。

如家三季报公布，第三季度加盟酒店的总营收为1.666亿元，不计股权奖励支出在内的加盟酒店人事成本达到4260万元。二者相减后，可基本估算如家从加盟店获得的净利润为1.24亿元。而三季度集团的净利润仅为3370万元，也就是说，如家靠着加盟店的这部分利润，抵消了莫泰的整合费用，使得整个集团能够盈利。

由于其他三家都没有单独公布加盟酒店的人事成本，假设如家的加盟店利润率接近行业平均水平，以如家的加盟酒店人事成本（4260万元）占加盟总营收（1.666亿元）的比例（25.6%）来估算利润率约为74.4%，以此利润率计算，7天加盟店总营收7792万元带来的净利润约为5797万元，占到了三季度集团净利润总额6360万元的91.1%。济宁食品机械

以同样的估算方法，计算得出汉庭三季度加盟店带来的净利润占到集团净利润的78.4%，锦江之星加盟店净利润占锦江股份净利润的数字为39.3%。

除了锦江之星因为母公司锦江股份还有餐饮业务的利润，使得加盟带来利润占比较小之外，其余的三家分别为78.4%，91.1%及超过总的净利润数字。这说明，经济型酒店集团的净利润，已经过于依赖加盟店了。